Estratégia de negociação de opções de spread de crédito

Credit Spreads.
Um spread de crédito é uma estratégia de spread de opção em que os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s) do spread são maiores que os prêmios pagos pela perna longa, resultando em recursos creditados na conta do comerciante da opção quando o cargo é introduzido.
O crédito líquido recebido é também o lucro máximo alcançável na implementação da estratégia de opções de spread de crédito.
Spreads de Crédito Vertical.
Bull Credit Spread.
O bull put spread é a estratégia de opção para empregar quando o comerciante de opções é otimista na segurança subjacente e deseja estabelecer um spread vertical em um crédito líquido.
Bull Put Spread.
Bear Credit Spread.
Se ao invés, o comerciante da opção é de baixa na segurança subjacente, um spread vertical também pode ser estabelecido em um crédito líquido, implementando a estratégia de opção de spread de chamada de urso.
Bear Call Spread.
Combinações de propagação de créditos não direcionais.
Os spreads podem ser combinados para criar combinações de spread de crédito de várias pernas que são empregadas pelo comerciante de opções que não conhece ou não se importa com a forma como o preço do título subjacente é encabeçado, mas é mais interessado em apostar na volatilidade ( ou falta dela) do ativo subjacente.
Bullish on Volatility.
Se o operador da opção espera que o preço do título subjacente gire de forma selvagem no futuro próximo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread em um crédito líquido.
Baixa em volatilidade.
Se, em vez disso, o operador da opção espera que o preço do título subjacente permaneça estável no curto prazo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread de crédito.
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Estratégia de negociação de opções de spread de crédito
Como comerciante de opções, muitas vezes eu pergunto sobre minha estratégia de opções favoritas para produzir renda. Fui bombardeado com perguntas dos investidores durante anos sobre como negociar ações de pequeno capital para receitas usando opções. Na minha opinião, a melhor maneira de trazer receitas de opções em uma base regular é vendendo spreads de chamadas verticais e spreads verticais também conhecidos como spreads de crédito.
Os spreads de crédito permitem aproveitar theta (tempo de decaimento) sem ter que escolher uma direção no estoque subjacente. Isso é ótimo quando você não está 100% confiante na direção intermediária de dizer, um ETF.
Os spreads verticais são simples de aplicar e analisar. Mas o maior ativo de uma propagação vertical é que ele permite que você escolha sua probabilidade de sucesso para cada comércio. E, em todos os casos, os spreads verticais têm um risco limitado, mas também recompensas limitadas.
O meu aspecto favorito de vender spreads verticais é que eu posso estar completamente errado em minha suposição e ainda fazer um lucro. A maioria das pessoas desconhece essa vantagem que os spreads verticais oferecem.
Os comerciantes de ações só podem ter uma visão longa ou curta de um ETF subjacente, mas os comerciantes de opções têm muito mais flexibilidade na forma como investem e assumem riscos.
Então, o que é um spread de crédito vertical de qualquer maneira? Um spread de crédito vertical é a combinação da venda de uma opção e a compra de uma opção em diferentes greves, que dura cerca de 10 & # 8211; 40 dias.
Existem dois tipos de spreads de crédito verticais, spreads de crédito de touro e spread de crédito de chamadas.
Aqui está um exemplo de como eu uso spreads de crédito para trazer renda em uma base mensal e às vezes por semana. Vou usar uma propagação de crédito de chamada de urso para esta discussão.
O medo está no mercado. Não procure mais do que o Índice de Volatilidade, ou o VIX (também conhecido como o medidor de medo do investidor) para ver que o medo é palpável. No entanto, as oportunidades são abundantes com a negociação VIX em 35 e # 8211; especialmente aqueles de nós que usam spreads de crédito para receita.
Por quê? Lembre-se, um spread de crédito é um tipo de troca de opções que cria renda por opções de venda.
E em uma atmosfera de baixa, o medo faz subir o índice de volatilidade. E, com maior volatilidade, traz maiores opções de premium. E as maiores opções de prémio, significa que os comerciantes de opções que vendem opções podem trazer mais renda mensalmente. Então, eu comercializo spreads de crédito.
Como todos sabemos, o mercado caiu acentuadamente no início de agosto de 2018 e o pequeno ETF, o iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) negociou cerca de 18% abaixo de um mês antes.
Então, como um touro pode me permitir aproveitar esse tipo de mercado, e especificamente um ETF, que declinou isso de forma acentuada? Bem, sabendo que a volatilidade aumentou drasticamente, fazendo com que os prémios de opções subissem, eu poderia ser capaz de criar um comércio que me permita ter uma faixa de lucro de 10 a 15 por cento enquanto criando um buffer maior do que o normal estar errado. Claro, eu poderia balançar para as cercas e ir para um dia de pagamento ainda maior, mas eu prefiro usar a volatilidade para aumentar minha margem de segurança em vez da minha renda.
Pense sobre isso. A maioria dos investidores iria para o pedaço maior da torta, em vez de ir para o certo. Mas, como eles dizem, um pássaro na mão vale dois no mato. Tome a coisa certa de cada vez. Não se estenda. Mantenha-o simples e pequeno e você crescerá de forma confiável. Volte para o comércio.
Basicamente, a IWM poderia ter se movido 9,8 por cento maior e o comércio ainda seria lucrativo. Essa margem é o verdadeiro poder das opções. A IWM estava negociando por US $ 70,86:
Vender IWM Sep11 78 chamada Comprar IWM Sep11 80 chamada para um crédito líquido total de US $ 0,24.
O comércio permitiu que o IWM se movesse para baixo, para o lado ou mesmo 9,8% maior nos próximos 32 dias (16 de setembro expirou as opções). Enquanto a IWM fechar abaixo de US $ 78 no final da expiração das opções, o comércio faria aproximadamente 12,0 por cento.
É uma ótima estratégia, porque uma ETF altamente líquida e grande como a IWM quase nunca faz grandes movimentos e, mesmo que isso aconteça, a maior volatilidade me permitiu criar uma almofada maior do que a normal, caso eu estivesse errada sobre a direção da comércio. Então, vender e comprar essas duas chamadas essencialmente me deu uma alta probabilidade de sucesso # 8211; porque estou apostando que a IWM não aumentaria em 10% nos próximos 32 dias.
No entanto, não tive que esperar. A IWM entrou em colapso e ajudou o comércio a colher 10% do retorno máximo de 12% no comércio. Com apenas 2% de valor no comércio, era hora de bloquear o lucro de 10% e passar para outro comércio. Estou sempre procurando bloquear um lucro e tirar riscos desnecessários da mesa, especialmente se melhores oportunidades estiverem disponíveis. Eu comprei o spread de crédito fazendo o seguinte:
Compre para fechar IWM Sep11 78 chamada Vender para fechar IWM Sep11 80 chamada para um preço limite de $ 0.04.
Eu consegui bloquear 20 centavos de lucro em cada $ 2 investidos para um ganho de 10% em menos de 5 dias. Não muito pobre.
Podemos Ganhar Dinheiro em Mercados Limitados em Escala com Spread de Crédito?
Desde o início de 2018, o pequeno capitão ETF, iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) havia trocado em um alcance bastante vacilante entre o suporte em US $ 77,50 e a resistência em US $ 86,00.
O ETF estava vinculado ao alcance, então comprometer-se a uma grande jogada direcional maior ou menor era uma decisão de alto risco. Eu preferia fazer um investimento não direcional de baixo risco, usando spreads de crédito. Como já disse antes, também podemos usar mercados com limites de alcance para obter lucro. Como os spreads de crédito nos permitem tirar proveito de um mercado, e especificamente este ETF, que basicamente ficou estável por sete meses? Bem, sabendo que o mercado negociou em uma gama nos últimos sete meses, podemos usar isso como nossa orientação para nossa posição. Os spreads de crédito permitem que você aproveite um mercado direto ou direcional enquanto também lhe dá espaço para respirar se o intervalo estiver quebrado. Então, vamos dar uma olhada no comércio usando a IWM, que estava negociando em US $ 83,67:
Vender IWM Sep11 90 chamada Comprar IWM Sep11 92 pedir um crédito líquido total de US $ 0,25.
O comércio permite que o IWM se mova mais baixo, de lado ou 7,5 por cento maior nos próximos 53 dias (16 de setembro é a expiração das opções). Enquanto a IWM se fechar abaixo de US $ 90 no final da expiração das opções, o comércio fará aproximadamente 12,5 por cento.
Inerentemente, o spread de crédito significa que o decadência do tempo é seu amigo. A maioria das opções de comerciantes perdem valor à medida que o índice subjacente se aproxima de expirações. Este não é o caso da estratégia de spread de crédito, uma vez que o ETF subjacente se aproxima do vencimento e permanece abaixo / acima do curto ataque do spread, a estratégia ganha dinheiro.
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Aqui é uma maneira rápida de reduzir estratégias de opções de propagação de crédito.
14 de outubro de 2018.
Uma das perguntas mais comuns que recebi pelos comerciantes aqui é: "Como posso proteger minha estratégia atual de opções de spread de crédito?" Na maioria dos casos, minha resposta é geralmente muito simples - como em todas as posições de hedge ou ajustes que você faz, você tem que considerar o preço ou o prémio que custa em relação ao seguro que você está recebendo. É como comprar um seguro na sua casa; Você vai querer o que tem o melhor prémio, mas a cobertura mais alta.
Protegendo Contra Vega Spikes.
Mais especificamente, vou discutir o hedging de uma propagação de crédito, uma vez que parece ser onde a maioria dos comerciantes perde sua comercialização de camisas - ou seja, quando os mercados estão caindo duro e não estão protegidos. À medida que as ações caem, a volatilidade geralmente aumenta, tanto os requisitos de margens crescentes quanto o aumento do seu spread de crédito premium.
É essa volatilidade ou Vega que realmente queremos proteger. Com um spread de crédito, você está apostando que o cargo expirará sem valor e, portanto, está efetivamente a assumir uma posição curta em volatilidade. Como tal, a diminuição da Vega será rentável, enquanto o contrário será prejudicial à sua posição.
Começando Com o Gráfico Base.
Aqui está um gráfico de lucro / perda (P / L) que mostra o aspecto típico de um spread de crédito ao expirar. Para este exemplo, vamos assumir que você vendeu uma greve de US $ 45 e comprou uma greve de $ 40 por um crédito líquido de US $ 200.
Observe que, se a ação comercial for inferior a US $ 43 (seu ponto de equilíbrio), você começará a perder o prêmio de US $ 200 que você assumiu no comércio inicial. Depois de US $ 42, você está fora do prêmio inteiro. Claramente, você tem um risco de queda limitado, mas você ainda pode estar exposto a uma grande venda de mercado. Então, o que você faz?
Leg Into A Put Back-Spread.
Uma maneira rápida e relativamente fácil de proteger essa posição seria comprar outra opção de venda da OTM em ou inferior ao preço de exercício de US $ 40. Isso agora criará uma posição semelhante à que se segue.
Esta é uma "cobertura" e, portanto, não se destina a eliminar o potencial de perdas. No entanto, ele pode ajudar a proteger de novos aumentos de volatilidade e reduzir seus requisitos gerais de margem. Agora, um enorme movimento negativo no estoque será coberto abaixo de US $ 40, e você realmente começaria a ganhar dinheiro se o estoque realmente continuar a desmoronar.
Além disso, você ainda mantém um prêmio saudável na posição geral (supondo que o hedge não era muito caro) e proteja de um grande movimento de mercado mais baixo.
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Outras técnicas viáveis ​​que você pode usar para equilibrar sua estratégia de opção de propagação de crédito.
Você pode optar por comprar uma opção no dinheiro que tenha o mesmo mês de vencimento que os contratos do seu spread e a metade das opções que estão em cada perna do seu spread. Em última análise, isso resultará no delta efetivo da opção de hedge selecionada equivalente a aproximadamente 1,3 vezes a do delta líquido do seu spread. Para desencadear essa opção de hedge, tudo o que é necessário é para você configurar uma ordem contingente com um preço subjacente próximo à perda de parada no spread de crédito. Uma vez que o instrumento subjacente alcance suporte ou resistência, você pode tirar os lucros obtidos na posição de opção de cobertura e ainda manter o hedge espalhado. Se você tiver sorte, esse spread de crédito pode expirar sem valor, deixando você com um prémio total para colecionar. Desta forma, você poderá fazer lucros em duas frentes; o spread de crédito, bem como a posição de hedge. No entanto, se você for averso ao risco ou apenas quer tomar precauções, você pode optar por sair do seu spread de crédito e apenas obter o lucro da posição de hedge.
Outro ótimo método que você pode usar para proteger seu spread de crédito envolve a compra de uma opção no dinheiro que tenha o mesmo vencimento que o seu crédito e um delta igual a duas ou três vezes o do delta líquido da posição. Você pode então iniciar o hedge ao mesmo tempo e maneira semelhante à abordagem explicada acima. No entanto, seu objetivo dessa vez será ganhar lucro na posição de hedge sozinho. Posteriormente, você pode decidir se deseja desenrolar sua propagação ou apenas mantê-la até a expiração, especialmente se ela voltar para o alvo inicial.
Em ambas as abordagens, você pode optar por comprar de volta as opções curtas com o objetivo de criar um spread de crédito vertical, especialmente se o spread ainda tiver muito valor de tempo e o subjacente está a inverter de forma constante na direção a que inicialmente foi alvo .
O que você procura em um Hedge?
Se você está planejando comprar proteção ou proteger uma posição de opções, quais são as coisas que você procura? Em outras palavras, quais são seus critérios antes de fazer o comércio? Adicione seus comentários abaixo e compartilhe sua visão.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.
Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
Mas mesmo sem a proteção extra que você menciona, a perda máxima ainda é de US $ 300, sim?
No entanto, o que acontece se o estoque fechar entre 40 e 45 no final do ciclo, você poderia ser forçado a comprar o estoque em 45 e o outro apenas expira sem valor?
@guy whitney, sim correto, se o estoque fechar exatamente em US $ 40 e # 8211; A idéia novamente é que você está protegendo o risco negativo (não eliminando isso).
& # 8211; Para responder a sua outra pergunta, sim, você pode ser atribuído uma perna e não a outra. Se isso acontecer e você não quer o estoque (curto ou longo), então apenas exerça a outra perna que você tem e feche a posição.
No exemplo acima, não seria um débito líquido de US $ 200? Estou um pouco confuso aqui.
O hedge é apenas para ganhar se o estoque desmoronar, mas não é realmente proteger sua posição porque o crédito já definiu o risco no máximo de US $ 300. Ou simplesmente desdobre-se para coletar o maior prémio de volatilidade para uma expiração mais longa ou poderia até se deslocar para fora e para baixo se a volatilidade fosse alta o suficiente para ainda obter crédito por rolar mais baixo.
Hmm. Não seguindo bem isso. Se você estiver em um spread, você está aguardando a caducidade das opções. Parece-me que, se você estiver indo para um pequeno crédito como .30 ou .40 centavos, o prémio para o seguro irá potencialmente acabar com os ganhos do seu spread, para não mencionar a potencial deterioração no próprio seguro.
Corrija que você deseja que as opções expirem sem valor. O prêmio usado para o hedge neste caso não se destina a ser expirado (a menos que o estoque continue a cair em que ponto você ganhará mais dinheiro com as combinações combinadas). Mas a idéia é que você compre um seguro quando você precisa e o vende quando você não. Caso o mercado volte mais alto, volte o seguro.
Esta estratégia pode ser uma opção de hedge. Mas não seria melhor se.
fechamos a posição de venda e aguardamos os lucros com o já existente.
posição de compra aberta. Com isso, reduzimos as perdas e podemos evitar lucro.
comissões extras? O que você acha?
Não tenho certeza de seguir você completamente Manu. A idéia aqui é hedge muito muito barato com uma longa OTM opção longa.
Desculpe, acabei de ler o meu comentário, não era muito claro. Eu estava pensando nisso.
em vez de comprar um terceiro contrato. Podemos fechar nossa greve de US $ 45.
Coloque de volta, e apenas deixe aberto a greve de 1 $ 40 até o vencimento. E se.
Isso é mesmo possível (eu não sei), por mais melhor? Como nós vamos.
apenas pagam 3 comissões e o efeito será o mesmo. Agradeço por você.
A resposta Kirk, eu amo a opção alpha.
Sim, você poderia fazer isso, mas você só quer deixar a opção longa aberta se o valor atual for muito barato (como 0,05 ou algo assim). Fico feliz que você ame OA & # 8211; por favor, com seu círculo social :)
Hey Boe! Sim, é verdade, então confira com seu corretor para ver se eles exercitarão automaticamente a opção ou não. Se for esse o caso, você deve reverter o comércio perto da expiração e fechar a estratégia.
Eu gosto de & amp; use essa cobertura se eu achar apropriado. Uma posição coberta raramente é uma posição sem perdas, mas sim uma mudança para definir perda e evitar uma catástrofe. Sempre há riscos em qualquer posição que antecipe um ganho, incluindo o próprio hedge. Um exemplo visível é a enorme perda sofrida pela & # 8220; London Whale & # 8221; para $ JPM & # 8211; eles estavam tentando proteger o portfólio de US $ JPM. Hedges são usados ​​para mitigar uma perda, muitas vezes com a possibilidade de se transformar em um ganho, em certas condições & # 8211; aqui seria se o preço da ação fosse destruído por todas as greves. É bom olhar para P & amp; L como se a posição fosse mantida até a expiração; No entanto, um comerciante profissional irá avaliar a posição diariamente e fechá-la / ajuste antes da expiração, em vez de manter a máxima perda.
Eu sou relativamente novo aqui ... Eu entendo a porção sobre legging em um backspread posto, mas estou totalmente perdido ao ler a seção subseqüente em # # 8220; outras técnicas viáveis ​​para proteger o spread de crédito & # 8221 ;. Usando o mesmo exemplo de spread de crédito de $ 45 / $ 40 acima, digamos que eu tenho 10 contratos abertos, você pode ajudar a esclarecer o que eu tenho que fazer quando o subjacente faz um movimento significativo menor contra minha posição. Isso me ajudará a visualizar muito melhor. Agradeço um milhão!
Outra maneira seria vender um spread de crédito de chamada correspondente de 10 contratos. Isso basicamente lhe daria um condor de ferro.

Negociação de opções avançadas: o spread de borboleta modificado.
A maioria dos indivíduos que comercializam opções começam simplesmente a comprar chamadas e colocam-se para alavancar uma decisão de timing de mercado, ou talvez escrevendo chamadas cobertas em um esforço para gerar renda. Curiosamente, quanto mais um comerciante permanecer no jogo de troca de opções, mais provável ele ou ela é migrar para longe dessas duas estratégias mais básicas e investigar estratégias que oferecem oportunidades únicas. Uma estratégia bastante popular entre os comerciantes de opções experientes é conhecida como a propagação da borboleta. Esta estratégia permite que um comerciante entre em um comércio com alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado. Neste artigo, vamos além da mariposa básica espalhar e olhar para uma estratégia conhecida como a "borboleta modificada".
[Precisa de uma atualização das opções antes de sair do seu casulo e começar a explorar spreads de borboleta? O curso Opções para iniciantes da Academia Investopedia oferece uma visão geral robusta das opções, das colocações e chamadas básicas, para estratégias avançadas, como strangles e straddles, todos ensinados por um comerciante e estrategista de opções veterano. ]
A propagação básica da borboleta.
Antes de olhar para a versão modificada da propagação da borboleta, vamos fazer uma rápida revisão da propagação básica da borboleta. A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca uma proporção de 1 por 2 por 1. Isso significa que se um comerciante estiver usando chamadas, ele comprará uma chamada a um preço de exercício específico, venderá duas chamadas com um preço de ataque mais elevado e compre mais uma chamada com um preço de exercício ainda maior. Ao usar puts, um comerciante compra uma colocada a um preço de ataque específico, vende duas colocações a um preço de operação menor e compra mais um a um preço de exercício ainda menor. Normalmente, o preço de exercício da opção vendida está próximo do preço real do título subjacente, com as outras greves acima e abaixo do preço atual. Isso cria um comércio "neutro" pelo qual o comerciante ganha dinheiro se o título subjacente permanecer dentro de um determinado preço acima e abaixo do preço atual. No entanto, a borboleta básica também pode ser usada como um comércio direcional ao fazer dois ou mais dos preços de exercício bem além do preço atual do título subjacente. (Saiba mais sobre spreads de borboleta básica na configuração de Traps de lucro com Butterfly Spreads.)
A Figura 1 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboletas padrão ou neutra. A Figura 2 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboleta fora do dinheiro usando opções de chamadas.
Ambos os negócios padrão de borboleta mostrados nos números 1 e 2 gozam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno.
Passando para a borboleta modificada.
A propagação de borboleta modificada é diferente da propagação básica da borboleta em várias maneiras importantes:
1. Os contratos são negociados para criar um comércio otimista e as chamadas são negociadas para criar um comércio de baixa.
2. As opções não são negociadas na moda 1x2x1, mas sim na proporção de 1x3x2.
3. Ao contrário de uma borboleta básica que tem dois preços de equilíbrio e uma variedade de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de equilíbrio, que normalmente é fora do dinheiro. Isso cria uma almofada para o comerciante.
4. Um negativo associado à borboleta modificada versus a borboleta padrão; enquanto a mariposa padrão se envolve quase invariavelmente envolve uma proporção de recompensa a risco favorável, a mariposa modificada se expande quase invariavelmente incorre em um grande risco de dólar em comparação com o potencial de lucro máximo. Claro, a única advertência aqui é que, se uma propagação de borboleta modificada for inserida corretamente, a segurança subjacente teria que se mover uma grande distância para alcançar a área de perda máxima possível. Isso dá aos comerciantes de alerta muito espaço para agir antes que o pior cenário se desenrolle.
A Figura 3 mostra as curvas de risco para uma propagação de borboleta modificada. A garantia subjacente é negociada em $ 194.34 por ação. Este comércio envolve:
- Obter um preço de 195 prêmios.
- A colocação do preço de ataque de 190 posições.
-Buando dois 175 preços de exercício colocam.
Uma boa regra é inserir uma borboleta modificada de quatro a seis semanas antes da expiração da opção. Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias (ou seis semanas) restantes até o vencimento.
Observe a construção única desse comércio. É comprado um preço no preço (preço de exercício 195), três posições são vendidas a um preço de exercício inferior a cinco pontos (preço de exercício 190) e duas mais são compradas a um preço de exercício 20 pontos mais baixos (175 preço de exercício ).
Existem várias coisas importantes a serem observadas sobre esse comércio:
1. O preço atual do estoque subjacente é 194.34.
2. O preço de equilíbrio é de 184,91. Em outras palavras, existem 9,57 pontos (4,9%) de proteção contra desvantagens. Enquanto o título subjacente, qualquer coisa além de diminuir em 4,9% ou mais, esse comércio mostrará lucro.
3. O risco máximo é de $ 1.982. Isso também representa a quantidade de capital que um comerciante precisaria colocar para entrar no comércio. Felizmente, esse tamanho de perda só seria realizado se o comerciante ocupasse essa posição até o vencimento e o estoque subjacente fosse negociado em US $ 175 por ação ou menos naquele momento.
4) O potencial máximo de lucro neste comércio é de US $ 1.018. Se alcançado, isso representaria um retorno de 51% sobre o investimento. Realisticamente, a única maneira de alcançar esse nível de lucro seria se o título subjacente encerrasse exatamente US $ 190 por ação no dia da expiração da opção.
5. O potencial de lucro é de US $ 518 a qualquer preço de ações acima de $ 195 - 26% em seis semanas.
Critérios-chave a serem considerados na seleção de uma propagação de borboleta modificada.
Os três critérios principais a serem observados quando se considera uma propagação de borboleta modificada são:
1. Risco máximo do dólar.
3. Probabilidade de lucro.
Infelizmente, não há uma fórmula ótima para tecer esses três critérios principais juntos, então alguma interpretação por parte do comerciante está invariavelmente envolvida. Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de lucro. Além disso, diferentes comerciantes têm diferentes níveis de tolerância ao risco. Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar negociações com maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores.
Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto único de critérios de recompensa a risco. Por exemplo, um comerciante que considere dois negócios possíveis pode achar que um comércio tenha uma probabilidade de lucro de 60% e um retorno esperado de + 25%, enquanto o outro pode ter uma probabilidade de lucro de 80%, mas um retorno esperado de apenas 12 %. Neste caso, o comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no retorno potencial ou na probabilidade de lucro. Além disso, se um comércio tem um requisito de risco / capital máximo muito maior do que o outro, isso também deve ser levado em consideração.
As opções oferecem aos comerciantes uma grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco. A propagação de borboleta modificada se encaixa neste reino. Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e que estão dispostos e capazes de atuar para ajustar um comércio ou cortar uma perda se for necessário, podem encontrar muitas possibilidades de borboleta modificadas de alta probabilidade.

Estratégia de spread de crédito de opção: uma oportunidade para o sucesso.
Fundador e CEO da OptionsANIMAL.
Todo comércio tem personalidade. Todo comércio representa uma oportunidade para o sucesso e uma oportunidade para o fracasso. As escolhas que você faz sobre o que, quando e quanto definem seu sucesso. Você faz essas escolhas com base na personalidade do comércio particular. As opções são talvez a maior parte da personalidade de todos os instrumentos de negociação.
OptionsANIMAL está aqui para ajudá-lo a lidar com cada uma dessas personalidades. Compreender as diferentes estratégias disponíveis para você usar nas opções de negociação é como um golfista que compreende os diferentes clubes em sua bolsa. Um motorista é um clube muito útil, mas não deve ser usado em todas as situações no campo de golfe. É muito difícil de colocar com o seu motorista, e é tão difícil de jogar fora da areia com um putter. Você precisa estar familiarizado com todos os clubes da sua bolsa para saber qual provavelmente irá trazer-lhe os melhores resultados quando estiver no campo de golfe.
Na mesma linha, uma estratégia de opção pode não ser a escolha certa para um comércio, enquanto, em outro comércio, é o ajuste perfeito. Um comércio pode parecer uma causa perdida, mas quando você aplica a estratégia adequada, de repente torna-se lucrativo. Vamos dar uma olhada em uma personalidade bastante comum para opções - um spread de crédito otimista - e como essa estratégia deve funcionar no mercado - assim como o clube certo deve ser jogado no campo de golfe. Na OptionsANIMAL, podemos ensinar ensinar-lhe as melhores maneiras de maximizar seus investimentos para resultados ótimos. Vamos listar algumas dicas abaixo, mas para obter instruções mais detalhadas, você pode se inscrever para um de nossos webinars.
Um spread de crédito Bull não deve ser usado em todos os cenários do mercado. É apenas uma das muitas ferramentas em seu arsenal, e antes de selecioná-lo, você deve ser claro sobre como funcionará no mercado atual. É importante para você, como comerciante, conhecer as diferentes ferramentas de negociação disponíveis para qualquer cenário de mercado. Dê uma olhada em um spread de crédito otimista aqui, e tenha uma boa sensação de sua "personalidade" individual e exatamente onde ele deve se encaixar em seu trabalho comercial.
Diagrama de lucro / perda de Bull Put Spread.
Uma das principais ferramentas de negociação que eu emprego regularmente é a colocação positiva, ou o Bull Put. Esse comércio é melhor aplicado em uma tendência estagnada ou estagnada a alta. A tendência de alta pode ser leve, moderada ou acelerada. Você estará vendendo um Put e comprando um Put simultaneamente. O Put que você curta (vender) estará em um preço de ato mais alto do que o Put que você demora (compra), o que significa que o resultado líquido gerará um crédito para sua conta. Este crédito é o seu lucro máximo. A idéia por trás de uma estratégia de Bull Put Spreads é capturar os efeitos da decadência do tempo na opção vendida, bem como aproveitar o movimento de alta no estoque. A opção de venda que você usa (comprador) é sua cobertura, caso a ação se mova rapidamente na outra direção.
Estratégias de saída primária e secundária.
Tal como acontece com todas as negociações (e todas as rodadas no campo de golfe), é importante ter um plano de saída primário e secundário como parte de sua estratégia de colocação. Se você perdeu o verde no campo de golfe, o que você fará para salvar o par? Se você pousar na armadilha de areia ou o perigo de água, como você pode corrigir o erro? É melhor jogar a bola usar mentiras e esperar que você possa se recuperar, ou você seria mais sensato simplesmente aceitar suas perdas e tomar o golpe extra em vez de arriscar resultados pior?
A estratégia de saída primária para o comércio do Bull Put é permitir que as opções de colocação longa e de curta duração que você possui simplesmente expiram, sem valor. O principal benefício desta estratégia de saída é que você eliminará os custos de comissão que você acumulará na parte de trás do comércio, simplesmente permitindo que as opções expiram. O dinheiro que você economiza nessas comissões é maior do que o dinheiro que você faria na venda. A estratégia de saída secundária pode envolver o fechamento da posição para uma pequena perda pré-determinada ou converter o comércio em um comércio de coleiras. Vejamos um exemplo:
Você "vende para abrir" um 50 de julho para a XYZ Corp. @ 1,50 dólares por ação; Você "compra para abrir" um 45 de julho para XYZ Corp. @ $ 0,50 por ação; Seu crédito líquido para o comércio: ($ 1,50 - $ 0,50) = $ 1,00; Com um contrato por perna (um total de 2) você geraria um lucro (crédito) de US $ 100.
Regras do Jogo: 10 Regras Básicas a Seguir ao Aplicar Operações de Distribuição de Crédito.
Use as opções Out of the Money (OTM). Um spread de crédito pode ser escrito no The Money, mas eles terão maior risco de atribuição. Ao estruturar este comércio de uma forma em que você está escrevendo uma opção longe do preço atual das ações, aumenta sua probabilidade de sucesso com o comércio. Procure por opções de alta volatilidade implícita. As opções de alta qualidade geralmente são boas para vender. Muitas vezes, há uma razão pela qual a volatilidade implícita é alta, então certifique-se de que não existe um risco fundamental significativo no estoque antes da colocação. Use os preços de exercício que estão lado a lado. Tente permanecer em spreads de 5 pontos ao usar transações de spread de crédito de curto prazo. Você pode usar um spread menor se estiver disponível. Quanto mais perto estiver sua propagação, menor será seu risco. Comércio com a tendência do mercado. Faça a sua diligência. As estratégias de propagação de opções se concentram em negócios que realmente seguem o velho ditado, "A tendência é sua amiga". Onde está o risco neste comércio? Temos uma OBRIGAÇÃO de comprar o capital próprio ao preço de exercício da colocação curta; Nós temos o direito de vender o mesmo patrimônio no preço de exercício da longa colocação; Nosso risco é a diferença entre essas duas ações; (Entretanto, nós conseguimos manter o crédito líquido.) O Short Put é melhor colocado em ou abaixo do suporte. Não coloque este comércio durante uma série de opções onde um evento de notícias agendadas (como ganhos) poderia fazer com que o patrimônio mudasse sua direção rapidamente. Defina um crédito mínimo e máximo necessário com base no tempo até o vencimento e sua tolerância ao risco. A decadência do tempo é um aliado. (Este é um comércio de crédito). O Long Put é usado para minimizar e controlar o risco. Você pode usar spreads tão pequenos quanto $ 1.00, quando disponível, se desejar.
Há um velho ditado: "Você nunca irá invadir o lucro". Os negócios de spread de crédito são baseados nessa lógica. Seu objetivo final é colocar dinheiro em seu bolso. Pode não ser sempre uma quantidade substancial de dinheiro, mas quando estruturado corretamente, esses negócios têm uma proporção muito alta de sucesso. Ganhar mais consistentemente, mesmo que você esteja ganhando uma pequena quantia, é a coisa mais importante que um comerciante pode fazer. Pode não ser impressionante ou dramático, mas um aumento gradual significa que suas fortunas estão aumentando.
Compreender a personalidade do comércio permitirá que você tome as decisões certas sobre como jogá-lo e aumentar sua lucratividade. Lembre-se que a negociação é mais do que apenas uma série de adivinhação afortunada. Como o golfe, o comércio é um jogo de prática, disciplina e habilidade altamente matizado.
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